Gần đây, tiến triển về lạm phát dường như bị đình trệ hoặc tệ hơn là đảo ngược: Một thước đo được theo dõi chặt chẽ về mức tăng giá cơ bản – một chỉ số loại trừ các danh mục có tính biến động cao – đã không thay đổi trong nhiều tháng.
Vào thứ tư, nó đã được gỡ ra.
Theo dữ liệu của Cục Thống kê Lao động công bố hôm thứ Tư, phép đo cốt lõi được theo dõi chặt chẽ của Chỉ số giá tiêu dùng đã chậm lại lần đầu tiên sau nhiều tháng. Chỉ số đó, cùng với một số dữ liệu lạm phát bán buôn tốt hơn dự kiến nhận được vào thứ Ba, đã thúc đẩy sự lạc quan trên thị trường.
Cổ phiếu Hoa Kỳ tăng vọt vào sáng thứ Tư, khi báo cáo CPI thúc đẩy hy vọng của các nhà giao dịch rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục chiến dịch cắt giảm lãi suất trong năm nay. Dow tăng gần 700 điểm trong phiên giao dịch buổi sáng, trong khi S&P tăng 1,69% và Nasdaq Composite tăng 2%.
CPI đo lường sự thay đổi giá cả của các hàng hóa và dịch vụ được mua phổ biến
Nhìn chung, CPI đã tăng nhiều hơn dự kiến, tăng 0,4% so với tháng 11 và tăng 0,2 điểm phần trăm lên mức hàng năm là 2,9%. Tuy nhiên, mức tăng hàng tháng chủ yếu là do giá xăng và thực phẩm.
Giá năng lượng, đặc biệt là giá gas và nhiên liệu, chiếm 40% mức tăng chung hàng tháng. Giá thực phẩm cũng vẫn ở mức cao vì các mặt hàng chủ lực như thịt và trứng tiếp tục phải đối mặt với áp lực từ thời tiết và dịch bệnh.
Thực phẩm và xăng là hai trong những cách dễ thấy và thường xuyên nhất mà người tiêu dùng gặp phải lạm phát. Và khi giá cả tăng ở những khu vực mà mọi người — đặc biệt là người Mỹ có thu nhập thấp — chi tiêu phần lớn ngân sách hàng tháng của họ, thì đó là một nỗ lực nản lòng .
Trong bối cảnh các biện pháp lạm phát, năng lượng và thực phẩm là hai trong số những mặt hàng dễ biến động nhất và có thể có những biến động mạnh do những yếu tố chỉ diễn ra một lần.
Không tính năng lượng và thực phẩm, chỉ số CPI cốt lõi được theo dõi chặt chẽ đã chậm lại lần đầu tiên sau nhiều tháng, chỉ tăng 0,2% so với tháng 11 và giảm xuống 3,2% sau khi duy trì ở mức 3,3% kể từ tháng 9 năm 2024.
“Thị trường phản ứng tích cực vào sáng nay vì một lý do chính đáng: Cục Dự trữ Liên bang đồng ý với việc theo dõi CPI chính tăng tạm thời nếu mức tăng đó không ảnh hưởng đến CPI cốt lõi, và đây chính là những gì đã xảy ra vào tháng 12”, Eugenio Aleman, nhà kinh tế trưởng của Raymond James, đã viết trong một lưu ý được phát hành vào thứ Tư.
Các nhà kinh tế dự kiến lạm phát sẽ tăng 0,3% từ tháng 11 và đạt mức tăng hàng năm là 2,8%, chủ yếu là do kỳ vọng về giá năng lượng và thực phẩm cao hơn. Các ước tính đồng thuận trên FactSet đã dự đoán tốc độ cốt lõi chậm lại hàng tháng nhưng vẫn giữ nguyên ở mức 3,3% trong năm.
Tiến triển nhưng tăng ‘đau đớn’ vì nhu cầu thiết yếu
Báo cáo hôm thứ Tư đánh dấu số liệu CPI cuối cùng cho năm 2024 và là báo cáo cuối cùng trước khi Tổng thống Joe Biden trao lại quyền điều hành cho Tổng thống đắc cử Donald Trump.
Trong khi nguyên nhân của đợt lạm phát gần đây có nhiều mặt và phần lớn liên quan đến đại dịch Covid-19 cùng những hậu quả của nó, thì mức giá tăng mạnh đã ảnh hưởng nặng nề đến người dân Mỹ và được chứng minh là một yếu tố quan trọng trong cuộc bỏ phiếu.
Giá cả các mặt hàng thiết yếu hàng ngày cao hơn 21% so với năm 2021. (Dữ liệu của BLS cho thấy trong khoảng thời gian bốn năm thông thường, giá cả có xu hướng tăng dưới 10%).
Lạm phát đã chậm lại đáng kể kể từ khi đạt đỉnh ở mức 9,1% vào tháng 6 năm 2022. Tuy nhiên, quá trình quay trở lại mức lạm phát thông thường hơn dự kiến sẽ rất gập ghềnh và sự gập ghềnh đó đã thể hiện rõ vào năm 2024.
CPI bắt đầu năm ngoái ở mức 3,1%, tăng cao hơn vào tháng 3 — mức tăng được lo ngại là sự tăng tốc trở lại — đã ngăn chặn việc cắt giảm lãi suất nhưng cuối cùng lại không kéo dài. Lạm phát giá tiêu dùng đã chậm lại ở mức thấp nhất là 2,4% vào tháng 9, nhưng như ba tháng qua đã chỉ ra, con đường trở lại bình thường không hề dễ dàng.
Và mặc dù thị trường hoan nghênh dữ liệu về cách nó có thể tác động đến cuộc chiến chống lạm phát của Fed và bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất cao nào trong tương lai , nhưng điều đó không làm mất đi sự thật rằng “đây là một báo cáo đặc biệt đau đớn” đối với người tiêu dùng Mỹ, Robert Frick, nhà kinh tế doanh nghiệp tại Navy Federal Credit Union lưu ý.
“Chi phí cho các nhu yếu phẩm làm tổn hại đến ngân sách hộ gia đình, đặc biệt là đối với người Mỹ có thu nhập thấp, là một trong những lý do hàng đầu khiến lạm phát tăng vào tháng 12”, ông viết. “Những lý do đó bao gồm giá thực phẩm cao hơn, cả ở nhà hàng và cửa hàng tạp hóa, năng lượng, nơi trú ẩn và bảo hiểm xe cộ”.